[더존비즈온] 애널리스트 리포트 요약 및 전망, 목표가 분석 매수 (Buy)
현재가
120,000원
목표가
135,000원
상승여력
+12.5%
종목 차트
기본 최근 1개월 표시(RSI·MACD 포함) · 드래그하면 과거 데이터까지 스크롤할 수 있고, 캔들에 마우스를 올리면 상세 시세를 볼 수 있습니다
최근 이슈
클라우드 및 AI(AX) 기반의 역대급 수익성 개선과 EQT 파트너스의 지분 확보를 통한 글로벌 도약 및 상장폐지 모멘텀이 공존하는 시점.
📈 강세 시나리오: EQT 파트너스의 잔여 지분 추가 프리미엄 공개매수
- 94% 지분 확보 이후 잔여 소액주주 지분 정리를 위한 고가 공개매수 가능성
- AI 솔루션인 ONE AI의 글로벌 수출 본격화 및 마진율 40% 상회
- 글로벌 전문가 중심 이사회의 배당 확대 또는 자사주 소각 등 주주환원 강화
목표가 150,000원 (2026년 3분기)
📉 약세 시나리오: 상장폐지 절차 지연 및 클라우드 성장 둔화
- 상장폐지 과정에서의 소액주주 소송 및 규제 리스크 발생
- 기존 SmartA 고객의 클라우드 전환 속도 예상치 하회
- 경기 침체로 인한 중소기업(SMB)의 IT 투자 위축
목표가 110,000원 (2026년 4분기)
투자 포인트
구조적 이익 성장 구간(Operating Leverage) 진입
클라우드 전환 가속화와 내부 AI 툴 활용을 통한 원가 절감으로 30~40%의 역대급 영업이익률 달성 중.
- 2025년 12월 분기 영업이익률 36.2% 달성
- 외주비 및 개발 인건비의 효율화를 통한 영업레버리지 효과 본격화
AX(AI Transformation) 성과의 가시화
신규 솔루션(Amaranth 10, OmniEsol)에 AI 기능을 통합하여 가입자당 평균 매출(ARPU) 상승 견인.
- ONE AI 등 생성형 AI 모듈 도입에 따른 고부가가치 수익 구조 확보
- 클라우드 제품군 매출 비중 지속 확대
EQT 파트너스 인수를 통한 거버넌스 변화
글로벌 사모펀드 EQT의 지분 94% 확보로 상장폐지 및 글로벌 진출을 위한 체질 개선 기대.
- 글로벌 전문가 중심의 이사회 재편
- 코스콤 등 공공/금융 대형 프로젝트 수주를 통한 B2B 시장 지배력 강화
애널리스트 리포트 요약
재무 분석
- 🟢
수익성: 영업이익률의 폭발적 상승 추세
2023년 연간 영업이익 724억에서 2025년 1,277억으로 급증하며 고수익 SaaS 기업으로 변모.
- 🟢
성장성: EPS 및 ROE의 지속적 개선
2023년 ROE 4.75%에서 2026년 추정 16.83%로 대폭 상승하며 자본 효율성이 강화됨.
- 🟢
안정성: 부채비율 감소 및 재무 건전성 확보
부채비율이 2023년 91.4%에서 2025년 78.8%로 하락하며 안정적인 재무 구조 유지.
차트 분석
- 🟢
공개매수 가격 기반의 강력한 지지선 형성
2026년 3월 이후 거래량이 실린 급등 이후 120,000원 부근에서 깃발형 횡보 패턴(Flag Pattern)을 보이며 하방 경직성 확보.
- 🟡
RSI 과매수권 해소 및 단기 조정 마무리
RSI 지표가 80 이상의 과매수권에서 60 수준으로 하락하며 단기 눌림목 구간을 형성, 추가 상승을 위한 에너지를 응축 중.
- 🟢
이동평균선 정배열 및 골든크로스 유지
주봉 및 일봉상 주요 이동평균선이 정배열 상태를 유지하고 있으며, MACD 시그널 또한 상방 추세를 지속하고 있음.
관련 애널리스트 리포트
목표가 산정 방법론
| 방법론 | 목표가 | 근거 |
|---|---|---|
| PER (수익 기준) | 121,800원 | 2026년 예상 EPS 3,480원에 국내 SaaS 기업 평균 PER 35배를 적용하여 산출. |
| PSR (매출 기준) | 133,000원 | 2026년 예상 매출액 4,847억 원에 클라우드 전환 프리미엄을 반영한 Target PSR 8.2배 적용. |
| PBR (자산 기준) | 129,000원 | ROE 16%대 진입에 따른 자본 효율성 개선을 근거로 Target PBR 5.2배 적용. |
| DCF (현금흐름할인) | 145,000원 | WACC 8.5%, 영구성장률 2.0% 가정하에 향후 10년의 FCF를 할인하여 산출. |
| EV/EBITDA (현금흐름 기준) | 130,000원 | 영업레버리지 본격화에 따른 EBITDA 성장률을 고려하여 멀티플 18배 적용. |
재무 하이라이트
| 기간 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | EPS | PER | ROE | PBR | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 (연간) 추정 | 4,847 | - | 1,039 | 3,480 | 34.48 | 16.83 | 5.16 | 80.5 |
| 2025 (연간) | 4,463 | 1,277 | 923 | 2,933 | 29.19 | 16 | 4.05 | 78.85 |
| 2024 (연간) | 4,023 | 881 | 780 | 1,867 | 34.12 | 17.03 | 3.44 | 87.02 |
| 2023 (연간) | 3,546 | 724 | 385 | 440 | 65.8 | 4.75 | 5.48 | 91.41 |
종목 개요
더존비즈온은 대한민국 기업들이 효율적인 경영 활동을 영위할 수 있도록 돕는 비즈니스 소프트웨어 및 솔루션을 개발, 공급하는 선도적인 기업입니다. 1980년대 후반 회계 프로그램으로 시작하여 오랜 시간 동안 국내 기업들의 디지털 전환을 지원해 왔으며, 특히 중소기업 시장에서 압도적인 점유율을 바탕으로 성장해왔습니다. 단순히 회계 프로그램을 넘어 인사, 생산, 물류, 영업 등 기업 경영 전반을 아우르는 전사적자원관리(ERP) 시스템을 구축하고 있으며, 최근에는 클라우드 기반 서비스와 빅데이터, 인공지능(AI) 기술을 접목한 플랫폼 서비스로 사업 영역을 확장하고 있습니다. 주요 제품으로는 중소기업을 위한 'iCUBE'와 중견 및 대기업을 위한 'Duzon ERP 10' 등 다양한 규모의 ERP 시스템이 대표적입니다. 이와 함께 기업 내 협업과 소통을 지원하는 그룹웨어, 보안 솔루션 등을 제공하며 통합적인 업무 환경을 구현합니다. 특히 클라우드 기반의 올인원 비즈니스 플랫폼인 'WEHAGO(위하고)'는 기업이 필요로 하는 모든 업무 기능을 하나의 플랫폼 안에서 제공하여, 언제 어디서든 효율적인 업무 처리가 가능하도록 지원하며 더존비즈온의 핵심 성장 동력으로 자리 잡고 있습니다. 더존비즈온은 국내 기업용 소프트웨어 시장에서 강력한 브랜드 인지도와 광범위한 고객 기반을 자랑하며 독보적인 위치를 점하고 있습니다. 특히 클라우드 ERP 및 비즈니스 플랫폼 분야에서 시장을 선도하며, 축적된 방대한 데이터를 기반으로 인공지능과 빅데이터 기술을 활용한 새로운 비즈니스 가치를 창출하는 데 주력하고 있습니다. 기업의 디지털 혁신과 데이터 기반 의사결정을 지원하는 핵심 파트너로서 국내 기업들의 경쟁력 강화에 기여하고 있습니다.
본 내용은 종목 추천이 아닌 개인적으로 관심 있는 종목을 정리한 내용입니다. 투자에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다. 증권투자는 반드시 자기 자신의 판단과 책임하에 하여야 하며, 자신의 여유자금으로 분산투자하는 것이 좋습니다.
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